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低金利の影響 円キャリー取引のリスク 

国内の低金利
→高金利の外貨建て金融商品で運用する人が増える
→国内の資金は海外へ流れる

●円借り・円キャリー取引
欧米のヘッジファンドや個人が円を借りて他の通貨に替え、
外国の株や土地、商品などに投資している
(参考:円建て住宅ローン)
→円借り取引により、外国銀行の円借り残高は過去最高に

→低金利の円が海外の不動産バブルを引き起こしている
→はじけた場合、資産価格の下落と為替の変動が同時に起こる可能性

→円借り取引は最初、借りた円を売って投資先の通貨に替えるため、円安を引き起こす
→円安相場がいったん反転すると急激な円高を引き起こす懸念

2月末の世界的株安以降、円相場の触れは大きくなっている
→海外へ投資した日本人にとってもリスクは高まっている

今後の円動向────────────────────
●現在の「円安・ユーロ高」に対し、欧州から円安是正の圧力がかかると考えられる
<背景>
ロシア:原油価格の上昇で急成長中。今後の市場として各国が注目。
→日本の自動車業界に円安の追い風。←仏・独から圧力
●中期的な円高へ
<背景>
米国経済は個人消費(特に住宅)頼みの拡大成長を中期的になだらかに修正する段階へ
→日本の経済成長は米国の消費財需要・中国の資本財需要によったもの
→運営方向を修正する必要→中期的円高へ
「通貨価値の上昇はその国の資産価値の上昇を意味する」ジョージ・ソロス
→資産価値の上昇→日本の個人消費の上昇へ
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[ 2007/04/25 18:58 ] 経済







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